Themen ETFs sinnvoll oder gefährlich? – umfassende Analyse

Zuletzt aktualisiert: 18. August 2024 von Oliver Kunz

Sind Themen ETFs sinnvoll?

Jedes Jahr gibt es neue Megatrends an den Märkten, sei es Wasserstoff, erneuerbare Energien, künstliche Intelligenz, Blockchain, Raumfahrt, Gender Equality (gibt es tatsächlich) oder Gaming. Eines haben diese Trends alle gemeinsam: sobald sie in aller Munde sind, werden darauf neue Themen-ETFs kreiert.
Aber sind diese Themen-ETFs wirklich sinnvoll und kann damit eine gute Rendite erzielt werden?

Diese Frage will ich in diesem Beitrag anhand mehrerer Statistiken und der Studie “Competition for Attention in the ETF Space” von Itzhak Ben-David (Ohio State University) und Francesco A. Franzoni (USI Lugano) beantworten. Die Studie hat über 1’000 Aktien-ETFs in den USA über den Zeitraum zwischen 1993 und 2019 untersucht, daraus resultierten spannende Ergebnisse.

Was sind Themen ETFs? – einfach erklärt

Bevor wir tiefer in die Daten eintauchen, zuerst einmal eine kurze Erklärung was Themen-ETFs überhaupt sind.

Themen-ETFs sind einfach gesagt ETFs die sich auf ganz bestimmte Themen, Trends oder Sektoren konzentrieren. Somit wird dir als Anleger ermöglicht unkompliziert in einen gewünschten Trend zu investieren, ohne dass du dabei einzelne Aktien analysieren musst.

💡 Im Gegensatz zu Welt-ETFs wie z.B. die bekannten MSCI World oder FTSE All-World ETFs, die in tausende Unternehmen weltweit investieren, sind in Themen ETFs meistens weniger als 100 Unternehmen enthalten. Zudem sind, wie der Name schon vermuten lässt, die Unternehmen stark auf einen Sektor/Trend konzentriert, somit können Kursschwankungen deutlich höher ausfallen.

Wann ETF kaufen?

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Daten und Fakten zu Themen ETFs

Thematische Fonds kamen in den Jahren vor der Dotcom-Blase erstmals richtig auf, natürlich auf Internet-Aktien. Von diesen Fonds ist heute kaum einer noch aktiv. Erst nach 2005 betraten Themen-ETF, wie wir sie heute kennen, erstmals die Bühne der Finanzwelt.

Einer der ersten und bekanntesten Themen-ETFs ist wohl der 2007 aufgelegte Global Water ETF von iShares, der gut 17 Jahre später über eine Fondsgrösse von über 2 Mrd. US-Dollar verfügt und in 64 verschiedene Unternehmen investiert, die mit dem Thema Wasser zu tun haben.

Danach begann, besonders in guten Börsenjahren, ein grosser Aufstieg der Themen-ETFs. Zuletzt im Jahr 2021 erhielten solche ETFs enorme Zuflüsse.

Laut ETF Marktreport der Schweizer Börse SIX vom Juli 2024 können 384 von 1’788 oder 21.5% aller an der SIX gelisteten ETFs als Themen-ETFs beschrieben werden. Die Themen-ETFs sind zudem für gut 15% des Handelsumsatzes verantwortlich, Tendenz stark steigend, ob dies so sinnvoll ist?

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Gebühren der Themen ETFs

Was ist der Grund dafür, dass Fondsanbieter immer mehr Themen-ETFs auf den Markt bringen und, wie wir später noch sehen, immer im Hype lancieren. Die Antwort liegt auf der Hand: Geld.

Wie wir an den Grafiken unten sehen, haben die Verwalteten Vermögen (Assets unter management) im Zeitraum von 1993 bis 2019 von breit diversifizierten (Broad-based) ETFs viel stärker zugenommen als von Themen/Sektor-ETFs (Specialized ETFs). Demgegenüber brachten die “Specialized ETF” im Verhältnis den Fondsanbietern viel mehr Gebühren (Implied fee revenues) ein.

Laut dieser Studie machen die “Specialized ETFs” nur 18% der Vermögen im ETF-Markt aus, waren gleichzeitig aber für 35% der Gebühreneinnahmen verantwortlich. Dies war noch vor den grossen Geldzuflüssen in Themen-ETFs nach 2020.

TER von Themen ETFs vs Index-ETF

Dank der grossen Beliebtheit von ETFs sind deren Gebühren immer weiter gesunken, jedoch sind Themen-ETFs im Schnitt teurer als passive ETFs auf einen breiten Index wie den MSCI World oder den S&P 500.

Anhand der Daten aus dem ETF Explorer der Schweizer Börse SIX wollte ich die Gebühren (TER) von Themen-ETFs mit den passiven Index-ETFs vergleichen und die Unterschiede darlegen. Jedoch war es mir nicht möglich bei allen ETFs die korrekte TER auszulesen. Deshalb habe ich jeweils die Top 10 der meistgehandelten Themen-ETFs mit den ETFs auf einen breiten Marktindex verglichen.

Die am meisten gehandelten Themen-ETFs kosten also rund 0.2% mehr an Gebühren im Jahr als Index-ETFs.

Dabei hat der iShares SMI ETF mit einer TER von 0.35% den Durchschnitt bei den Index-ETF hochgezogen, während bei den Themen-ETFs zwei “US Information Technology” ETFs mit einer TER von jeweils 0.15% den Schnitt deutlich verbesserten.

Ich beobachte häufig, dass in vielen Werbungen und leider auch Investment Apps und Robo-Advisors die teureren Themen-ETFs wie der iShares Global Clean Energy (TER: 0.65%), der iShares Ageing Population (TER: 0.4%) oder auch den iShares Global Water ETF (TER: 0.65%) aufgelistet werden. Gut möglich, dass einige Unternehmen von den Fondsanbieter sog. Kickbacks (Rückvergütungen) erhalten, dafür dass sie diese ETFs aufnehmen.

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Rendite von Themen ETFs

Ist es möglich das diese Themen-ETFs ihr Geld wert sind und diese 0.2% mit mehr Rendite locker reinholen? Dabei ist der Zeitpunkt den dem ein solcher ETF aufgesetzt und auf den Markt gebracht wird von grosser Bedeutung. Dazu zeige ich unten wie viele Themen-ETFs langfristig überhaupt überleben.

Zeitpunkt der Lancierung

Speziell bei Themen-ETFs ist der Zeitpunkt deren Lancierung entscheidend. Erstens für den Fondsanbieter, der für seinen neuen ETF so viel Aufmerksamkeit und Kundengelder wie nur möglich will. Zweitens für den Privatanleger, da dieser die Hoffnung hat mit einem Trend, Sektor oder Thema viel Rendite zu erzielen.

So ist es nur logisch solche Themen-ETFs zum Zeitpunkt der grössten Aufmerksamkeit in einem Hype zu lancieren. Im Börsensaufschwung 2021 war die Euphorie und die Gier sehr gross, diverse Themen und Trends wurden angepriesen und das Geld strömte nur so in Themen-ETF.

Oben sind 4 verschiedene ETF-Kategorien mit ihrer risikoadjustierten Rendite im Zeitpunkt von 36 Monaten vor- bis 60 Monate nach ihrer Lancierung aufgelistet. Perfekter hätte die Finanzindustrie ihre Themen- und Sektor-ETFs gar nicht auf den Markt bringen können. Praktisch genau nach Lancierung dieser thematischen ETFs sackte die Rendite in den Keller.

Laut dieser Studie aus Ohio büssten die thematischen ETFs, im Gegensatz zu den ETFs auf einen breiten Marktindex, im Schnitt gut 3% Rendite pro Jahr ein!

So lange überleben thematische ETFs

Der Zeitpunkt der Lancierung von Themen-ETFs ist für Anleger also extrem schlecht, können die ETFs ihre Verluste nach längerer Zeit wieder wettmachen? Nein, auch wenn 3 Jahre nach der Lancierung die Themen-ETFs besser dastehen als nach einem Jahr, ist die Hälfte davon entweder geschlossen oder lieferte eine schlechtere Rendite als der Markt ab.

Nur gut 40% der Themen ETFs überleben 10 Jahre. Von den Überlebenden lieferte mehr als die Hälfte eine schlechtere Rendite als der Markt.

Fazit dazu: kurzfristig sind die Renditen von Themen-ETFs extrem schlecht. Langfristig werden die meisten geschlossen und wenn du einen Themen-ETF erwischt hast, der nach 10- oder 15 Jahren noch auf dem Markt ist, stehen die Chancen gut, dass dieser den Markt unterperformt.

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Dies sind die besten Themen ETFs 2024

Gehypt, teuer und schlechte Renditen. So könnte man Themen-ETFs ganz pauschalisiert zusammenfassen. Welches sind aber die besten Themen-ETFs die sinnvoll sind und gute Renditen liefern?

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Diese Frage lässt sich nicht beantworten, da niemand die Börsenkurse voraussehen kann. Der aktuell meist gehandelte ETF an der Schweizer Börse SIX hat den breiten Markt in den letzten 5 Jahren deutlich outperformt, ob dies in der Zukunft auch noch so sein wird? Ist es aktuell nur deshalb der meistgehandelte ETF, weil die Performance in den letzten Jahren so gut war?

Machen wir ein Beispiel mit dem Liebling der Anleger im Jahr 2020. Dem iShares Global Clean Energy ETF.

Wer sich im Januar 2021 dachte “Wow dieser Themen ETF liefert geniale Rendite, den kaufe ich” erlebte in den folgenden Jahres ein böses Erwachen. Es ist leicht Themen-ETFs zu finden die in der Vergangenheit super performt haben. Sogar wenn du den Trend antizipiert hättest und den iShares Global Clean Energy (orange) im Juli 2020 ins Depot gekauft hättest, wäre eine Investition in den langweiligen MSCI World 4 Jahre später deutlich rentabler gewesen.

Betrachtet man die Performance des iShares Global Clean Energy ETFs seit dem Jahr 2009, ist die Performance im Vergleich zum MSCI World einfach nur miserabel.

Deshalb gibt es meiner Meinung nach nicht den besten Themen ETF, langfristig scheitern die meisten Themen ETFs und dies vorherzusehen ist praktisch unmöglich.

Dann sind Themen ETFs sinnvoll

Gibt es denn überhaupt Themen-ETFs die sinnvoll sind oder wann kann ein Kauf sinnvoll sein?

Persönlich als aktiver Investor in Einzelaktien habe ich noch nie einen Themen- oder Sektor-ETF gekauft. Ich finde es im Gegensatz zu Einzelaktien noch schwieriger den richtigen ETF zum richtigen Zeitpunkt zu kaufen. Theoretisch müsste ich ja jede Einzelposition im ETF individuell analysieren, um eine Aussage über die Qualität und Renditechancen zu erhalten.

Der einzige sinnvolle Grund für Themen-ETF besteht meiner Meinung nach für aktive Investoren, die einen Sektor/ ein Thema nicht mit einzelnen Aktien, sondern mit einem ETF abdecken wollen und unabhängig von Trends antizyklisch kaufen. Dies ist aber viel einfacher gesagt als getan. 😉

Findest du Themen-ETFs sinnvoll? Schreib mir deine Meinung doch gerne in die Kommentare!

Fazit zur Sinnhaftigkeit von Themen ETFs

Themen ETFs gewannen nach 2005 erstmals an Popularität und erhielten in den guten Börsenjahren und bei neuen Trends, speziell 2020/2021 einen grossen Aufschwung. Für die Finanzindustrie sind Themen-ETF eine gute Einnahmequelle, da mit den höheren Gebühren verhältnismässig viel Umsatz erzielt wird.

Im Gegensatz zu ETFs auf einen breiten Marktindex sind in Themen ETF im Schnitt viel weniger Aktien enthalten (56 gegenüber 263 Positionen), dadurch unterliegen sie viel höheren Schwankungen. Zusätzlich werden die einzelnen Aktien in Themen-ETFs häufiger aktiv ausgetauscht.

Bezüglich der Performance geben Themen-ETFs ebenfalls ein schlechtes Bild ab. Die Industrie schafft es die Themen-ETFs häufig am Gipfel des Hypes auf den Markt zu bringen, dies führt in den folgenden Jahren am Markt zu einer durchschnittlichen Unterrendite von 3% pro Jahr gegenüber marktbreiten ETFs.

Nach 10 Jahren ist bei über der Hälfte der Themen-ETFs dann Schluss, sie werden (auf Grund schlechter Performance und/oder zu wenig Gelder) geschlossen. Bei der verbleibenden Hälfte fährt die Mehrheit der Themen-ETFs schlechtere Renditen als der Markt ein.

Trotz diesen ganzen Daten und Fakten gewinnen Themen-ETFs immer mehr an Popularität und Anleger verfallen weiterhin ihrer Gier im Hype noch mehr Rendite zu machen. Ich lasse die Finger davon, denn ich traue es mir nicht zu einen sinnvollen Themen-ETF herauszupicken. 🙂

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Disclaimer zum Beitrag zu Themen-ETFs sinnvoll oder gefährlich?

Keine Anlageberatung und Haftung. Keine Gewähr auf Richtigkeit der Angaben. Es handelt sich um meine persönliche Meinung. Investieren beinhaltet Verlustrisiken.

Quellen